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用概率思维交易：读《Trading With The Odds》的几点深度体会

书名：Trading With The Odds – Using the Power of Probability to Profit in the Futures Market

作者：Cynthia A. Kase

注意事项:

配套交易系统请参考链接 : https://www.pitsphantom.com/2043.htm
这本书因为字体的原因,导致翻译排版存在些问题,但瑕不掩瑜,这本书对深入研究Kase的交易方法可以提供莫大的帮助.介意的朋友请勿下载

一、为什么这本书值得你现在就读？

多数技术分析书籍，教你的是“怎么看图形”和“怎么调指标参数”。

Cynthia Kase 的这本书，做的是相反的一件事：她从工程和统计的角度，重新问了三个残酷的问题：

  • 市场真的可预测吗？如果可以，可预测的到底是什么？
  • 技术指标背后的数学假设成立吗？
  • 我们能否用“概率优势（odds）”来设计完整的交易流程？

在书中，她用大量统计学、概率论、蒙特卡洛模拟和自创指标体系，给出了一个答案：

不是去预测“下一根K线长什么样”，而是评估“当前行情落入哪一段概率分布，值得不值得下注”。

如果你已经看过无数“形态、均线、MACD”的书，这本书会是认知升级的一次“重置”。

二、作者和思维方式：从工程师到交易员

Cynthia Kase 曾是大型能源公司的量化/风险工程师，后来转为职业交易员、顾问。

她有两个明显特点：

  • 不迷信传统指标：MACD、RSI、随机指标等，她都会先拆成数学模型，再看是否符合真实分布。
  • 大量使用统计概念：正态分布、方差、标准差、异常值（outliers）、蒙特卡洛模拟等在书中反复出现。

在双语版中，你可以看到英文原文+中文对照，对于统计术语和交易语境的对应非常有帮助（如 Normal Distribution=正态分布，Variance=方差，True Range=真实波幅 等）。

三、核心思想：和“胜率”而不是“预测”做朋友

书名里的 “Odds”，直译是“胜算/概率优势”。本书的核心可以浓缩为一句话：

你无法精确预测每一次价格波动，但你可以用概率筛选出有优势的那一小部分机会。

作者从几个维度来建立这种“优势”：

  • 统计分布：
观察价格变化、波动率的直方图（histogram）、正态或偏态分布（skew distribution）。
用标准差（Standard Deviation）、**方差（Variance）**衡量波动的“常态”和“异常”。
异常值与尾部风险（Outliers）：
强调不能把极端行情简单当作“噪音”删除，
而要理解：尾部事件的方向和频率，会深刻影响交易策略的生死。
强调不能把极端行情简单当作“噪音”删除，
而要理解：尾部事件的方向和频率，会深刻影响交易策略的生死。
胜率 + 盈亏比 + 波动性三者统一：
不是单纯追求“胜率高”，
而是要在胜率、盈亏比、波动范围之间找到平衡的正期望组合。
不是单纯追求“胜率高”，
而是要在胜率、盈亏比、波动范围之间找到平衡的正期望组合。

四、时间维度的革命：滚动周与时间多元化（Time Diversification）

书中一个非常有名的例子，就是她对“双周期交易”的重新定义：

传统做法：
用周线信号确认日线信号，
但必须等到“周五收盘”，信号总是滞后。
用周线信号确认日线信号，
但必须等到“周五收盘”，信号总是滞后。
Kase 的问题：
“为什么一周一定要从周一到周五？
为什么不能是任意连续5个交易日组成的‘滚动周（Rolling Week）’？”
“为什么一周一定要从周一到周五？
为什么不能是任意连续5个交易日组成的‘滚动周（Rolling Week）’？”

由此，她提出：

滚动周（Rolling Week）
每天都重新计算最近5个交易日的数据，形成一个“滚动周线”，
这样，你每天都能得到“周线级别”的确认信号，而不是等到周五。
每天都重新计算最近5个交易日的数据，形成一个“滚动周线”，
这样，你每天都能得到“周线级别”的确认信号，而不是等到周五。
时间多元化（Time Diversification）
不仅是“多周期看图”，
而是明确分出三个角色：
Screening Time Frame（筛选周期）：粗筛趋势/波动结构；
Monitor Chart（监控图表）：持续观察、等待条件成熟；
Timing Chart（入场时间图表）：精确择时和风险控制。
不仅是“多周期看图”，
而是明确分出三个角色：
Screening Time Frame（筛选周期）：粗筛趋势/波动结构；
Monitor Chart（监控图表）：持续观察、等待条件成熟；
Timing Chart（入场时间图表）：精确择时和风险控制。
Screening Time Frame（筛选周期）：粗筛趋势/波动结构；
Monitor Chart（监控图表）：持续观察、等待条件成熟；
Timing Chart（入场时间图表）：精确择时和风险控制。

对普通交易者的启发：

不要再简单地说“我用 1 小时 + 日线多周期共振”，
而要给每个周期一个明确的“功能角色”：筛选、监控还是执行。

五、Kase 指标家族：把“概率”写进指标

书中介绍了一整套基于概率和统计构建的指标体系，这些名字你在索引里都可以看到：

Kase PeakOscillator（Kase 峰值振荡器）
KaseCD（类似 MACD 但用统计方法改良）
Kase Permissioned Stochastic（Kase 权限随机指标）
Kase Adaptive Stops（Kase 自适应止损）

这些指标的共同思路是：

不再用“生价格”或“生涨跌幅”作指标输入， 而是先做“标准化（Normalized）和概率化”处理。
例如：
把波动与其历史分布比较，看现在处于**“常态区间”、“过热区间”还是“极端区间”**，
再决定是顺势跟进、减仓、还是准备反转/离场。
把波动与其历史分布比较，看现在处于**“常态区间”、“过热区间”还是“极端区间”**，
再决定是顺势跟进、减仓、还是准备反转/离场。

对于已经习惯 RSI、MACD 的交易者来说，Kase 指标的优势在于：

能更好应对“非正态分布”和“偏态波动”；
更适合作为“出场和过滤器”，而不是简单的“买卖信号机”。

六、波动率与真实波幅（True Range）：从“点位”转向“区间”

书中专门有章节讨论波动率（Volatility）和真实波幅（True Range）：

True Range（真实波幅）
比传统的“当日最高-最低”更合理，
会把“跳空缺口（Gap）”考虑进去，
适合用来衡量真实风险和设计止损。
比传统的“当日最高-最低”更合理，
会把“跳空缺口（Gap）”考虑进去，
适合用来衡量真实风险和设计止损。
波动率的扩张与收缩
市场并非恒定波动，而是经历扩张（expansion）与收缩（contraction），
很多趋势和反转都发生在波动率结构改变的时刻。
市场并非恒定波动，而是经历扩张（expansion）与收缩（contraction），
很多趋势和反转都发生在波动率结构改变的时刻。

对实际交易的启发：

不要只盯着“价格到了哪条线”，
还要问一句：“以当前波动率，这个止损、这个持仓规模合理吗？”

七、从“入场点”到“退出体系”：Kase 自适应止损

大部分书都会花大量篇幅讲“怎么入场”，

而 Kase 在书中更强调：退出和止损是整个系统的“安全阀”。

*Kase Adaptive Stops（自适应止损）**的核心逻辑是：
止损不应是恒定点数或百分比，
而应基于当前波动率和历史分布动态调整；
在行情剧烈时给予更宽的“呼吸空间”，
在平静行情中则缩小止损，避免持有过多“死仓”。
止损不应是恒定点数或百分比，
而应基于当前波动率和历史分布动态调整；
在行情剧烈时给予更宽的“呼吸空间”，
在平静行情中则缩小止损，避免持有过多“死仓”。
她强调用真实波幅 + 波动率分布来设定：
初始止损（Initial Stop）
跟踪止损（Trailing Stop）
分批减仓点（Scaling Out）
初始止损（Initial Stop）
跟踪止损（Trailing Stop）
分批减仓点（Scaling Out）

简单理解：

止损也要有“概率学依据”，而不是随手画一根线。

八、完整交易框架：筛选 – 许可 – 时机 – 退出

书中把交易拆解为一套“流程化系统”，而不是若干零散技巧：

1. 筛选（Screening Trades）
用趋势过滤器、动量过滤器、波动率过滤器，筛掉不具备基本优势的行情。
用趋势过滤器、动量过滤器、波动率过滤器，筛掉不具备基本优势的行情。
2. 许可（Permissioning）
即“给交易发通行证”：
趋势方向是否明确？
波动率是否处在可接受区间？
是否符合多周期（时间多元化）的组合条件？
即“给交易发通行证”：
趋势方向是否明确？
波动率是否处在可接受区间？
是否符合多周期（时间多元化）的组合条件？
趋势方向是否明确？
波动率是否处在可接受区间？
是否符合多周期（时间多元化）的组合条件？
3. 时机（Timing）
在 Timing Chart 上，用更细的周期和指标（如 Kase PeakOscillator, KaseCD, 随机指标等）
决定具体入场位置和建仓节奏。
在 Timing Chart 上，用更细的周期和指标（如 Kase PeakOscillator, KaseCD, 随机指标等）
决定具体入场位置和建仓节奏。
4. 退出（Exits & Stops）
使用 Kase 自适应止损、波动率目标、时间止损等多维退出规则；
将“止损、止盈、减仓”全部系统化。
使用 Kase 自适应止损、波动率目标、时间止损等多维退出规则；
将“止损、止盈、减仓”全部系统化。

这套框架的意义在于——

你不再是“看见信号就买”的指标驱动者，而是“用指标服务于流程”的系统交易者。

九、如何高效阅读这本双语版？

面对一本充满公式和统计概念的书，很多人会半途而废。建议这样读：

第一遍：概念为主
重点章节：
概率与统计基础（均值、方差、正态分布、异常值等）
时间多元化与滚动周
波动率与真实波幅
交易流程（筛选 – 许可 – 时机 – 退出）
目标：理解作者的思维方式和框架。
重点章节：
概率与统计基础（均值、方差、正态分布、异常值等）
时间多元化与滚动周
波动率与真实波幅
交易流程（筛选 – 许可 – 时机 – 退出）
概率与统计基础（均值、方差、正态分布、异常值等）
时间多元化与滚动周
波动率与真实波幅
交易流程（筛选 – 许可 – 时机 – 退出）
目标：理解作者的思维方式和框架。
第二遍：指标与策略细节
再回到 Kase PeakOscillator、KaseCD、Kase 自适应止损等技术细节；
对着图表和例子，尝试在你自己的品种上“对照感受”。
再回到 Kase PeakOscillator、KaseCD、Kase 自适应止损等技术细节；
对着图表和例子，尝试在你自己的品种上“对照感受”。
配合双语阅读的优势
不懂的统计术语，看英文原文+中文翻译对照；
也方便你在软件或代码里实现时，查英文文档和相关文献。
不懂的统计术语，看英文原文+中文翻译对照；
也方便你在软件或代码里实现时，查英文文档和相关文献。

十、适合哪些读者？你能收获什么？

更适合以下几类交易者：

已经有基本技术分析知识，想从“看图”升级到“看概率”；
想构建规则明确的量化/半量化交易体系；
关注波动率、风险控制和退出机制多于“买点神技”的人。

读完这本书，你至少会得到：

一套更“科学”的看盘语言：
用“分布、波动、方差、异常值”描述行情，而非只是“感觉要涨/要跌”；
用“分布、波动、方差、异常值”描述行情，而非只是“感觉要涨/要跌”；
一套可拆解的多周期 + 多指标 + 概率过滤框架；
对“止损、仓位和波动”的理解，远远超过普通技术分析书籍。

结语：真正的优势，是敢于面对不确定性

《Trading With The Odds》并不会给你一个“永远赚钱的公式”，

它真正提供的是一种态度：

承认市场本质上是不确定的， 然后用统计和概率，在不确定中寻找“略微偏向我们的一点点优势”。

对于想在期货/衍生品市场长期生存的交易者，这一点点优势，往往就是生与死的差别。

如果你已经下载了这本双语版，不妨从今天开始，

一边读书，一边用你的交易记录去验证书中的每一个概念——
这才是“和概率站在一起”的真正起点。